根據古代和當代典籍的記載，冬蟲夏草味甘性平，微溫，無毒，歸肺、腎二經。其主要功效壯腎陽、滋肺陰、陰陽並補，治勞咳諸虛百損。凡精氣不足，肺腎虧虛諸證皆可服用，功同參茸。但其藥性平和補而不燥，滋而不膩，疏而不峻，緩而不滯，無毒副作用，可與其它補氣、補血、補陰、補陽藥物和祛邪藥物配伍組方，應用於多種疾病的治療和強身健體美容等保健需要。由於其功效顯著而深受醫師和廣大群眾的推崇。
      冬蟲夏草現代研究發現含有很多對身體健康具有重要價值的生物活性物質，如：多糖類、氨基酸類、蛋白質多肽類、核酸類、維生素和微量元素類、有機酸類等等。正是這些活性物質與人體相互複雜的作用使冬蟲夏草具有了廣泛而神奇的醫療保健功效。

主要的生物活性物質簡介如下：
一、 蟲草素  冬蟲夏草中主要的核苷類（3‘－脫氧腺苷）活性物質。
      1、蟲草素具有抗腫瘤作用
      能抑制腫瘤細胞的增殖。主要通過對腫瘤細胞核中的多聚酶Poly(A)的強力抑制而使腫瘤細胞核糖核酸（RNA）不能成熟，從而幹擾癌細胞脫氧核糖核酸（DNA）的合成代謝，造成腫瘤細胞的蛋白質合成障礙而凋亡，來達到抗腫瘤的目的。可用於以下腫瘤的輔助治療：膀胱癌、結腸癌、肝癌、肺癌、鼻咽癌、宮頸癌、白血病、惡性淋巴瘤、纖維肌瘤、腦癌、表皮樣癌和血小板減少等。
      2、蟲草素具有抗病毒作用
      人類70％感染性疾病是由病毒引起，特別是一些慢性感染。病毒感染也和自身免疫性疾病、內分泌疾病、惡性腫瘤和某些先天畸形有著密切的相關性。蟲草素通過抑制病毒細胞核中RNA的合成來抑制病毒的增殖，從而達到抗病毒的效果。
      3、蟲草素具用抗菌作用
      蟲草素對葡萄球菌、鏈球菌、炭疽杆菌、鼻疽菌有抑制作用。對某些小芽孢真菌：對須瘡癬菌、絮狀表皮癬菌均有抑制作用。
      4、蟲草素具有調節內分泌作用
      有研究者指出蟲草素能促進糖皮質激素的分泌（氫化可的松、可的松）和性激素的分泌，主要是雄激素。也可增加雌性大鼠的受孕率和產仔數，說明也有調節雌激素的作用。

二、蟲草酸  冬蟲夏草中的蟲草酸是一種D－甘露糖醇，為奎寧酸的異構體。
      蟲草酸具有促進新陳代謝，改善微循環的功用，能明顯的降低血脂軟化血管，減少腦血管栓塞，有降血壓的作用。同時，具有抑菌、鎮咳、祛痰、平喘、利尿消腫、降低顱內壓、增強身體對疾病的抵抗力等功效。

三、蟲草多糖  是多分支的雜多糖。由單糖甘露糖、半乳糖、葡萄糖呈10.3 : 3.6 : 1的比例構成，具有很強的生物活性。
      蟲草多糖有固本培元、扶正祛邪的作用，能增強體質、調節免疫、延緩衰老、抗疲勞、潤肺、護腎、益智、調節脂代謝和糖代謝、抗輻射等多種功能。
      1、蟲草多糖具有免疫調節作用。
      主要能增加人體血液中T細胞、NK細胞、B細胞、單核細胞、巨噬細胞的數量和質量，提高這些免疫細胞的活力，產生幹擾素和腫瘤壞死因子，增強對慢性感染和腫瘤的治療作用。
      促進脾髒的吞噬作用，促進淋巴細胞的轉化。對淋巴細胞無毒性，不影響骨髓和脾髒的造血功能。
      2、降糖作用。
      實驗證明蟲草多糖能顯著降低糖尿病模型動物的血糖。臨床上可應用於糖尿病患者。
      3、降血脂作用。
      抗動脈粥樣硬化，防治冠心病。
      4、增強肝細胞的吞噬能力和增強肝髒的解毒功能，具有保護肝細胞的作用。
      5、改善腎髒功能，保護受到損傷的腎髒。
      可使尿蛋白、血清肌酐、尿素氮等腎功能指數得到明顯改善。
      6、有健腦作用。
      對腦組織有促進神經元細胞新陳代謝作用，可提高中樞神經系統對缺氧的耐受力；具有安神鎮靜作用。

四、超氧化物歧化酶（SOD）
      冬蟲夏草中含有豐富的超氧化物歧化酶（SOD：SuperOxide  Desmutase），是體內對抗自由基的抗氧化防禦系統中強大的一環。自由基學說是現代衰老理論中最重要的，最令人信服的，具有充分證據的理論而被學術界認同。
      自由基在人體內造成的細胞損傷是人類疾病的重要原因，甚至可以認為造成人體病理性衰老的所有疾病幾乎都是自由基惹得禍。
      自由基破壞細胞膜，滅活酶的生物活性，破壞細胞核中的遺傳物質DNA。這種對DNA的破壞，在細胞癌變啟動過程中具有重要意義。很多退行性變的疾病與自由基有關，如：心腦血管疾病、糖尿病、各類癌症、骨關節病變、自身免疫性疾病（類風濕、紅斑狼瘡、帕金森氏病、皮肌炎、慢性潰瘍性結腸炎等）、老年癡呆症、白內障、腎炎、慢性腸道炎性疾病等等。
      過氧化物歧化酶(SOD)在體內與其它抗氧化物質，如一些金屬含銅、鋅、鐵的結合蛋白、穀胱甘肽、維生素E、維生素C、β－胡羅蔔素等共同構成抗氧化防線，清除體內的自由基，保護細胞膜及細胞核、線粒體的完整性和穩定性，從而達到抗衰老，防止疾病的目的。同時，也可以防止日光、輻射對身體的灼傷，在很多化妝品中都有采用SOD，在保持皮膚青春美白方面發揮積極的作用。

五、蛋白質、氨基酸和維生素
      冬蟲夏草蛋白質氨基酸含量豐富。野生的冬蟲夏草粗蛋白含量超過25％，含有氨基酸14種。人工培養的蟲草菌絲體粗蛋白含量達30％，氨基酸有19種，而且均含有8種人體必須的氨基酸。冬蟲夏草的很多醫療保健功能和它富含的氨基酸有關。如：補益，治療消化系統、神經系統疾病，抗菌作用，調節免疫功能等。
      冬蟲夏草中富含維生素A、維生素D、維生素E、維生素C、維生素B1、維生素B2、維生素B12等多種維生素，含量高於菇類。

六、微量元素與礦物質
      冬蟲夏草含有人體必須的微量元素達17種以上，而且富含抗癌元素——硒。同時礦物質含量如磷、鎂、鐵、鈣含量也較高，其次為鋅、錳、鉻、矽、鋁、銅、鈦、鎳、鍶、鉀等。

七、核甘類物質  
      如：腺嘌呤、鳥嘌呤、腺嘌呤核苷、尿嘧啶、胸腺嘧啶、次黃嘌呤核苷、尿苷、腺苷等。這些物質可保護由輻射引起的傷害和防止血小板聚積，並參與細胞代謝的多種生理功能。蟲草素就是3‘－脫氧腺苷。

八、有機酸
      冬蟲夏草有機酸含量8.4％左右，包括油酸、亞油酸、亞麻酸、棕櫚酸、硬脂酸和軟脂酸。其中的亞油酸、亞麻酸為人體必需的脂肪酸。如果人體必需的這些脂肪酸出現缺乏就會造成身體代謝失調，膽固醇升高、動脈硬化的發生、上皮功能不正常、皮炎、對疾病抵抗力下降等。

冬蟲夏草的應用
一、用於中藥處方配伍。
二、用於藥膳保健食療、浸泡藥酒、化妝品、護膚品等。
三、用於藥用真菌的科研開發。